Dự thảo luật sửa đổi chứng khoán: Giúp thị trường minh bạch

Kinh tế — 11/08/2010

Quảng cáo tài trợ: Nhà đất Hà Nội, Cho thuê văn phòng, Cần bán chung cư

Theo chuyên viên Vụ pháp luật Phạm Thúy Hạnh, Văn phòng Chính phủ, Luật Chứng khoán ban hành năm 2007 đến nay đã bộc lộ nhiều điểm bất cập, không phù hợp với thực tế, như hoạt động phát hành chứng khoán riêng lẻ, quy định về công bố thông tin, về nghiệp vụ của tổ chức kinh doanh chứng khoán, công ty đầu tư chứng khoán, quy định về tỷ lệ phạt vi phạm hành chính...

Do vậy, dự thảo luật sửa đổi chứng khoán sẽ giúp thị trường minh bạch hơn, bảo vệ nhà đầu tư.

Siết chặt doanh nghiệp đăng ký niêm yết

Theo bà Hạnh, hiện chưa có quy định buộc các công ty đại chúng phải đưa chứng khoán chào bán ra công chúng vào giao dịch trên thị trường có tổ chức. Vì vậy việc giao dịch chứng khoán trên thị trường tự do sẽ thiếu minh bạch, do không đủ thông tin chính thống.

Mặt khác, mọi giao dịch này không chịu sự quản lý của cơ quan nhà nước, chứa đựng nguy cơ rủi ro, có khả năng dẫn tới lừa đảo và gây tác động bất lợi với thị trường chính thức. Điều này làm cho thị trường không có tính thanh khoản, ảnh hưởng đến quyền lợi cổ đông.

Dự thảo Luật bổ sung quy định các doanh nghiệp phải cam kết đưa chứng khoán chào bán ra công chúng niêm yết, đăng ký giao dịch tại thị trường chứng khoán có tổ chức trong thời hạn một năm, kể từ ngày kết thúc đợt chào bán được Đại hội đồng cổ đông hoặc chủ sở hữu thông qua.

Thị trường chứng khoán sẽ minh bạch hơn nhờ luật mới

Dự thảo quy định doanh nghiệp công bố thông tin theo quy mô của công ty đại chúng (vốn điều lệ, số lượng cổ đông) không phân biệt công ty đại chúng và tổ chức niêm yết.

Quy định này đảm bảo công ty quy mô vốn lớn phải thực hiện công bố thông tin đầy đủ và ở mức cao, khuyến khích doanh nghiệp đưa chứng khoán vào niêm yết, đăng ký giao dịch trên thị trường có tổ chức, thu hẹp thị trường tự do. Cạnh đó, công ty đại chúng phải công bố thông tin định kỳ về một hoặc một số nội dung: Báo cáo tài chính, Nghị quyết đại hội đồng cổ đông thường niên.

Minh bạch thị trường

Dự thảo cũng quy định về chào mua công khai, nhằm hạn chế việc thao túng chứng khoán, đảm bảo thị trường vận hành minh bạch, giúp các nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức phát hành bảo vệ được quyền, lợi ích của mình.

Luật chứng khoán hiện nay quy định các trường hợp phải chào mua công khai, gồm: Chào mua cổ phiếu có quyền biểu quyết, dẫn đến sở hữu từ 25% trở lên số cổ phiếu đang lưu hành của một công ty đại chúng; chào mua mà đối tượng được chào mua bị bắt buộc phải bán cổ phiếu mà họ sở hữu. Nhưng thực tế, có những trường hợp chào mua sau khi đã đạt mức 25% cũng có thể ảnh hưởng tới giao dịch chứng khoán, ảnh hưởng tới quyết định của tổ chức phát hành và quyền lợi các cổ đông khác.

Chưa kể, quy định hiện hành còn cứng nhắc, khó thực hiện cho các đối tượng phải chào mua công khai trong trường hợp đã nắm giữ trên 25% nhưng có ý định mua tiếp. Ngược lại, trường hợp chuyển nhượng chứng khoán giữa các cổ đông lớn, giữa các công ty trong tập đoàn đã được đại hội cổ đông thông qua hoặc công ty mua lại cổ phiếu của chính mình lại phải chào mua công khai như hiện nay là không phù hợp, tạo thành thủ tục không cần thiết.

Luật chứng khoán sửa đổi quy định cụ thể các hành vi vi phạm mới và chế tài xử phạt với những hành vi chưa được quy định trong Luật chứng khoán.